kiếm tiền online uy tín（www.vng.app）:鱼跃医疗“哄抬血氧仪价格”被罚之后大呼吸业务板块还能战否？

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今年2月，江苏鱼跃医疗设备股份有限公司（以下简称“鱼跃医疗”、“公司”，002223.SZ）受到相关机构的行政处罚。

根据国家企业信用信息公示系统，江苏省镇江市市场监管局对鱼跃医疗开具行政处罚决定书，就公司血氧仪涨价问题，责令其改正相关违法行为，并处以270万元罚款。

同时，鱼跃医疗也发布公告，表示“推进相应整改，从严加强公司管理，强化相关人员对法律法规及规范制度的学习，引以为戒，杜绝类似情况再次发生”。

血氧仪的风波终于落下帷幕，但鱼跃医疗的烦恼还不止于此。2022年前三季度，公司营业收入、归母净利润分别为51.16亿元、11.35亿元，各自同比下降3.65％、15.99％。第一大板块的业绩降速，影响了公司业绩。家用医疗器械龙头的未来如何，值得继续观察。

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同行大量数据可作参考

一纸处罚，又将大众的回忆拉到跌宕起伏的今年一月。

彼时，伴随疫情感染高峰到来，呼吸机、血氧仪等家用医疗器械成为热销品。京东平台上，鱼跃医疗、可孚医疗、康泰医学的指夹式血氧仪分别售价299元、169元、128元。鱼跃医疗的价格远高于同行，引发了市场的强烈关注。对此，公司在投资者互动平台上回应：“经营合法合规。血氧仪产品没有涨价。因成本上涨，公司取消了折扣和优惠。”

看似合理的解释，但经监管局调查后，被真实的数据攻破。

镇江市市场监管局的调查显示，鱼跃医疗血氧仪产品在2022年11月、12月的生产入库平均成本分别为43.8元/台、64.4元/台，同期销售给子公司的价格为100元/台、231.78元/台。因此，公司相关产品的成本涨幅为47％，而出厂价涨幅为131.78％。

涨幅差距过大，成为监管裁定的关键。鱼跃医疗在公告中也曾披露该情况，但又表示“血氧仪价格属于市场调节价，公司在生产销售血氧仪的过程中自主制定价格，无法确定血氧仪应当执行的价格”。

真相是否如此？至少疫情高峰期前后，鱼跃医疗有不少同行公开数据可作为参考，包括成本、售价、毛利等。

比如康泰医学在招股书中就曾披露，2017年至2019年该企业血氧产品生产成本为40多元/台，鱼跃医疗2022年11月的入库成本接近。因此，不同厂商之间的血氧仪成本接近，且常年保持稳定。

同时，康泰医学的血氧产品的平均售价，常年稳定在60-65元/台，毛利率约35％。疫情高峰前，鱼跃医疗、可孚医疗的京东平台售价约100元/台、90元/台，按40元/台成本计算，终端毛利率约55-60％。

来到今年初的疫情高峰期，按监管局披露的64.4元/台入库成本，对应康泰医学、可孚医疗的售价，两家企业终端的终端毛利率分别超100％、150％。鱼跃医疗方面，出厂和终端的毛利率分别为260％、364％。